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丁辛醇主要以丙烯、合成氣和氫氣為原料，在銠和三苯基膦催化劑作用下進行低壓羰基合成反應生成混合丁醛，加氫生成丁醇和辛醇。丁醇和辛醇可以在同一套裝置中用羥基合成的方法生產(chǎn)，故稱為丁辛醇。丁辛醇是合成精細化工產(chǎn)品的重要原料，主要下游產(chǎn)品是丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、鄰苯二甲酸二辛酯（DOP）、對苯二甲酸二辛酯（DOTP）、鄰苯二甲酸二丁酯（DBP），主要用于生產(chǎn)增塑劑、溶劑、脫水劑、消泡劑、分散劑、浮選劑、石油添加劑及合成香料等。

產(chǎn)能過剩，競爭將持續(xù)加劇

20世紀末，歐美、德、日等發(fā)達國家和地區(qū)的丁辛醇建設布局就已經(jīng)完成，消費市場飽和，于是依靠充裕的資金和成熟的技術(shù)，在東南亞地區(qū)進行投資擴張，新加坡、馬來西亞成為全球丁辛醇的投資熱點地區(qū)。我國掀起羰基合成醇建設浪潮，北京化工四廠從日本三菱化學公司引進建成７萬噸/年低壓液相循環(huán)銠法裝置，此后齊魯石化、吉化、大慶石化、揚子巴斯夫紛紛投產(chǎn)，2008年我國產(chǎn)能進入全球前三。2010年，隨著利華益、天津渤化、山東建蘭的投產(chǎn)，我國丁辛醇產(chǎn)能超過美國成為全球第一。2013年魯西化工、華魯恒升、山東兗礦、東明石化、南京惠生等裝置陸續(xù)投產(chǎn)，丁辛醇當年產(chǎn)能新增100多萬噸，國內(nèi)地方企業(yè)丁辛醇裝置出現(xiàn)井噴式增長，打破“兩桶油”的壟斷格局。但我國新建產(chǎn)能裝置密集投放的節(jié)奏并沒有就此停歇，2016年安慶曙光25萬噸/年丁辛醇投產(chǎn)，2017年魯西化工繼續(xù)擴能，2018年中海殼牌、華昌、延安能化相繼投產(chǎn)，更是將我國丁辛醇的總產(chǎn)能推高至500萬噸/年，這相當于美國、歐洲和印度之和。目前，全球丁辛醇生產(chǎn)能力約1700萬噸/年，我國丁辛醇產(chǎn)能（丁醇280萬噸/年，辛醇250萬噸/年）占全球的1/3，位居全球第一；其次是美國200萬噸/年，德國180萬噸/年。

從需求來看，丁辛醇主要消費區(qū)域為東北亞、北美和西歐地區(qū)，東北亞地區(qū)是丁辛醇最大的消費市場。丁醇主要下游是丙烯酸丁酯、醋酸丁酯和DBP，辛醇主要下游是DOTP、DOP和丙烯酸辛酯。2022年我國正丁醇的需求開始減弱，主要緣于下游丙烯酸丁酯開工率下滑，丁醇消費量約210萬噸，但產(chǎn)能為280萬噸/年，過剩70多萬噸/年，供需矛盾開始顯現(xiàn)，出口量開始增加。隨著新投放產(chǎn)能加大，2023年我國丁醇行業(yè)的競爭加劇。而對于辛醇而言，下游需求也相對疲軟，2022年的出口量超過了過去5年的最高水平，達到7萬噸。但即使我國的產(chǎn)能不斷增加，仍需進口部分低成本貨物滿足本地需求，中東、美國、印尼等國家和地區(qū)是主要的進口來源地，因為在成本上我國的丁辛醇裝置無法與這些進口地競爭。

市場價格跌至近兩年低位

丁辛醇價格變動頻繁，市場波動幅度較大，尤其是2022年三季度市場出現(xiàn)了寬幅回落，市場低位不斷刷新，正丁醇市場價格跌至近兩年低位，山東市場價格在6450元/噸，辛醇則跌至8000元/噸。市場之所以呈斷崖式下跌，主要原因在于終端需求弱勢，下游及終端需求未見明顯改善，長期看我國丁辛醇市場以震蕩下跌為主。

但我國的丁辛醇投產(chǎn)熱潮并未就此停歇，2022年12月廣西華誼30萬噸/年正丁醇裝置于投產(chǎn)；2023年4月，寧波巨化9萬噸/年正丁醇裝置投產(chǎn)；同月，寧夏百川丁辛醇裝置投產(chǎn)。除此之外，仍有不少企業(yè)正在可研和規(guī)劃中，丁辛醇的需求很難能承接這些一擁而上的產(chǎn)能。

目前，國內(nèi)正丁醇產(chǎn)能已經(jīng)過剩50%，辛醇市場受限于DOP消費限制，未來發(fā)展前景仍顯黯淡，生產(chǎn)企業(yè)重新洗牌的可能性增強，不宜再建新裝置。隨著產(chǎn)能不斷增加，下游需求相對疲軟，我國丁辛醇裝置的開工率將出現(xiàn)持續(xù)下跌，產(chǎn)品價格也將出現(xiàn)下跌，利潤空間進一步被壓縮。

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