由于主業(yè)數(shù)控機(jī)床陷入虧損，華東重機(jī)（SZ：002685）迫切面臨轉(zhuǎn)型問(wèn)題，而公司也確實(shí)在加快腳步。3個(gè)多月時(shí)間，華東重機(jī)披露的“追光”投資額達(dá)到80億元。

近日華東重機(jī)公告，擬在亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)“年產(chǎn)10GWN型高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”，計(jì)劃總投資約60億元。財(cái)聯(lián)社記者注意到，這已經(jīng)是公司今年第二次投產(chǎn)“追光”。3月末，華東重機(jī)宣布在江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)“10GW高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”，計(jì)劃總投資20億元。

在“追光”之前，華東重機(jī)嘗試過(guò)多次影視行業(yè)等多次轉(zhuǎn)型，但均成效不佳，還造成大額商譽(yù)減值，公司在2020年-2022年連續(xù)凈利潤(rùn)虧損。公司對(duì)本次跨界帶來(lái)業(yè)績(jī)突破寄予厚望，預(yù)計(jì)兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，分別能實(shí)現(xiàn)每年度開(kāi)票收入不低于100億元。

(資料圖片)

華東重機(jī)證券部向記者表示，兩項(xiàng)高效太陽(yáng)能電池片都在按期推進(jìn)，其中沛縣項(xiàng)目已經(jīng)接近正式投產(chǎn)，亳州項(xiàng)目本周五剛獲得股東大會(huì)通過(guò)，或?qū)⒂诿髂晟习肽晖懂a(chǎn)。投資舉措系公司把握太陽(yáng)能電池片市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)機(jī)遇，公司已建立相對(duì)成熟的團(tuán)隊(duì)，將進(jìn)一步積極布局和籌劃。

3個(gè)月內(nèi)擬投80億 遠(yuǎn)超公司現(xiàn)金額

近日，華東重機(jī)（SZ：002685）宣布與亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)簽署了附生效條件的《投資合同書(shū)》，計(jì)劃在安徽省亳州市投資建設(shè)“年產(chǎn)10GW N型高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。

該項(xiàng)目計(jì)劃總投資約60億元，新建N型高效太陽(yáng)能電池片。公司下屬的控股子公司無(wú)錫華東光能科技有限公司在亳州市注冊(cè)成立控股子公司作為項(xiàng)目公司，注冊(cè)資本金6億元。

公司也尋求到合作方當(dāng)?shù)卣膬?yōu)惠政策幫助。合同約定，華東重機(jī)在合同簽訂之日起一個(gè)月內(nèi)向亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)提供廠房、辦公樓等施工圖紙，亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)在收到全部施工圖紙之日起5個(gè)月內(nèi)完成廠房等代建和裝修，建設(shè)完畢后移交華東重機(jī)并由公司租賃使用，租賃優(yōu)惠期7年。

亳州項(xiàng)目并不是公司首次官宣跨界光伏。短短三個(gè)多月，華東重機(jī)在光伏電池產(chǎn)業(yè)累計(jì)宣布80億元的投資。

3月29日，公司與江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署《投資合同書(shū)》，擬在江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)“10GW高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)總投資20億元，新上“3.5+6.5GW182/210mm”大尺寸TOPCON、HJT電池片。

與亳州項(xiàng)目類(lèi)似，沛縣項(xiàng)目亦由沛縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)代建，自單體廠房裝修完成并交付之日起給予4年使用優(yōu)惠期。沛縣項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)主體為華東光能科技（徐州）有限公司，成立于4月19日，注冊(cè)資本5億元，由華東光能全資設(shè)立。

但財(cái)務(wù)狀況顯示，這些投資對(duì)公司來(lái)說(shuō)恐怕都是不小的負(fù)擔(dān)。在項(xiàng)目真實(shí)落地之前，公司仍需克服不少困難。

據(jù)華東重機(jī)一季報(bào)，截至2023年3月末，公司貨幣資金余額僅4.37億元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為20.70億元，其中速動(dòng)資產(chǎn)約14.38億元。

大手筆跨界“追光”擴(kuò)產(chǎn)也引來(lái)了監(jiān)管的關(guān)注。深交所也對(duì)其發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，要求說(shuō)明公司短期內(nèi)是否存在大額資金缺口及其他相關(guān)障礙，是否可能導(dǎo)致有關(guān)項(xiàng)目無(wú)法實(shí)際推進(jìn)或者進(jìn)展不及預(yù)期的情形。

華東重機(jī)近日回應(yīng)稱(chēng)，公司其它業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)正常，按合同預(yù)計(jì)有大額貨款收回，公司流動(dòng)資金足以滿足。上述光伏項(xiàng)目工程貸款已與幾家金融機(jī)構(gòu)談妥合作，有能力獲得融資，短期內(nèi)不存在大額資金缺口及其他相關(guān)障礙。后續(xù)光伏項(xiàng)目公司將根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際需求，以各種方式籌集資金。

華東重機(jī)還提及，公司 TOPCon 高效電池產(chǎn)品預(yù)計(jì)8月份開(kāi)始對(duì)外銷(xiāo)售，目前客戶主要分布在國(guó)內(nèi)一線組件大廠、海外組件工廠及其他合作伙伴。

預(yù)期收益高于行業(yè)主流 前光伏龍頭高管坐鎮(zhèn)

在項(xiàng)目收益評(píng)估上，華東重機(jī)顯得較有信心。但財(cái)聯(lián)社記者關(guān)注到，華東重機(jī)的預(yù)期似乎過(guò)度樂(lè)觀，遠(yuǎn)超行業(yè)主流水準(zhǔn)。

其中，沛縣項(xiàng)目方案顯示，公司預(yù)計(jì)現(xiàn)有廠房2023年8月底2GW投產(chǎn)、2023年9月底3.5GW電池片全部投產(chǎn)，其余6.5GW力爭(zhēng)在184畝廠房裝修交付之日起6個(gè)月內(nèi)投產(chǎn)；同時(shí)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)年開(kāi)票銷(xiāo)售收入100億元，年繳納稅收2億元。

亳州項(xiàng)目則預(yù)計(jì)，自項(xiàng)目公司投產(chǎn)之日起，第一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)實(shí)現(xiàn)80%的產(chǎn)量；自第二個(gè)會(huì)計(jì)年度起實(shí)現(xiàn)100%產(chǎn)量且每年度實(shí)現(xiàn)開(kāi)票收入不低于100億元，每年度繳納稅收總額不低于2億元，吸納就業(yè)總?cè)藬?shù)不低于1000人。

由于這兩個(gè)項(xiàng)目都是10GW電池片產(chǎn)能，換言之，華東重機(jī)的預(yù)期是，項(xiàng)目投產(chǎn)后的每GW電池片帶來(lái)收入為10億元。

與之對(duì)比，本月，行業(yè)龍頭TCL中環(huán)（SZ：002129）也發(fā)布了可轉(zhuǎn)債募資公告，公司擬募集資金138億元用于年產(chǎn)35GW高純太陽(yáng)能超薄單晶硅片智慧工廠項(xiàng)目和25GW N型TOPCon高效太陽(yáng)能電池工業(yè)4.0智慧工廠項(xiàng)目。其中，TCL中環(huán)預(yù)計(jì)，公司25GW N型電池項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年平均營(yíng)業(yè)收入約為146.46億元，對(duì)應(yīng)每GW收入僅為5.86億元。

值得關(guān)注的是，自年初以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)歷了一輪集體價(jià)格跳水，電池片價(jià)格由年初的1.2元/W一路下行。最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，國(guó)內(nèi)TOPCon電池片的成交價(jià)格普遍落在0.79-0.8元/W左右，即不超過(guò)8億元/GW。

產(chǎn)品價(jià)格下降的背后，是當(dāng)下光伏行業(yè)供需關(guān)系的轉(zhuǎn)換。根據(jù)InfoLink發(fā)布的《2030光風(fēng)儲(chǔ)能源轉(zhuǎn)型白皮書(shū)》2023年n型TOPCon預(yù)期產(chǎn)能將超過(guò)400GW，整個(gè)電池片的產(chǎn)能有望達(dá)到1200GW。

在行業(yè)產(chǎn)能大舉上馬、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低背景下，華東重機(jī)想要“逆向”而行，實(shí)現(xiàn)10億元/GW的產(chǎn)品收入恐怕并非易事。

華東重機(jī)的信心一定程度上或來(lái)源于資源與人才團(tuán)隊(duì)的組建。據(jù)公司在回復(fù)問(wèn)詢(xún)中稱(chēng)，華東光能聘請(qǐng)了朱治國(guó)、王國(guó)文、蒲天、王華、程帝軍等多名來(lái)自業(yè)內(nèi)頂尖企業(yè)，具有多年光伏企業(yè)管理、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、技術(shù)研發(fā)和銷(xiāo)售等經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)人才，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展提供支撐。

其中，今年4月，華東重機(jī)發(fā)布公告稱(chēng)，朱治國(guó)為公司光伏業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，又被推選為上市公司董事，并被聘任為常務(wù)副總經(jīng)理，同時(shí)兼任華東光能、徐州光能總經(jīng)理。

據(jù)悉，朱治國(guó)是光伏行業(yè)老將，曾擔(dān)任天合光能有限公司高級(jí)副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官、騰暉光伏總裁、愛(ài)康科技常務(wù)副總裁。其中，朱治國(guó)在天合光能任職時(shí)間為2011年至2017年，正是在其任上，天合光能于2015和2016年連續(xù)兩年登頂全球光伏組件出貨量冠軍。

過(guò)往業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型并不成功 已計(jì)提商譽(yù)減值18億

目前，華東重機(jī)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為集裝箱裝卸設(shè)備和智能數(shù)控機(jī)床，公司在年報(bào)中稱(chēng)，已成為國(guó)際一線集裝箱碼頭運(yùn)營(yíng)商的設(shè)備供應(yīng)商。

在“追光”之前，公司2016年曾籌劃進(jìn)入影視行業(yè)，擬收購(gòu)中視合利文化傳媒（北京）有限公司、北京青陽(yáng)文化傳播有限公司，交易價(jià)格分別為10.40億元、4.30億元。

其中，中視合利從事電視劇的代理發(fā)行業(yè)務(wù)，先后代理發(fā)行了《槍俠》《別叫我兄弟》《頭牌》等電視劇，而青陽(yáng)傳播主要從事媒介代理業(yè)務(wù)、媒體平臺(tái)銷(xiāo)售、企業(yè)媒體咨詢(xún)業(yè)務(wù)及品牌與內(nèi)容互動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)。

但在2016年10月，公司宣布終止該項(xiàng)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

此后，華東重機(jī)還啟動(dòng)了收購(gòu)廣東潤(rùn)星科技股份有限公司100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，價(jià)格為29.50億元，2017年9月完成收購(gòu)，由此進(jìn)入高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)。

這筆收購(gòu)中，潤(rùn)星科技原股東承諾，在2017年至2019年度，潤(rùn)星科技的扣非凈利潤(rùn)分別為不低于2.5億元、3億元和3.6億元，三年累計(jì)金額為9.1億元。

起初三年，業(yè)績(jī)承諾順利完成。但在業(yè)績(jī)承諾期滿后的2020年起，潤(rùn)星科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開(kāi)始大幅“跳水”，公司收入由2019年的12.98億元迅速降至4.82億元，凈利潤(rùn)也由3.7億元轉(zhuǎn)為虧損2.36億元。2021年，潤(rùn)星科技再虧損1.58億元。

2022年，潤(rùn)星科技繼續(xù)虧損1.40億元，華東重機(jī)當(dāng)期未對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值。截至2022年末，華東重機(jī)對(duì)潤(rùn)星科技累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值18.78億元，占其商譽(yù)原值的83.69%。

受潤(rùn)星科技“變臉”和主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑影響，2020-2022年，華東重機(jī)連續(xù)三年的營(yíng)業(yè)收入同比下滑，從2019年的136.87億元驟降至2022年的14.76億元；也連續(xù)三年凈利潤(rùn)虧損，虧損累計(jì)金額達(dá)26.6億元。

華東重機(jī)在回復(fù)問(wèn)詢(xún)時(shí)表示，公司數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)的毛利率過(guò)去五年處于下滑趨勢(shì)，原因包括代表消費(fèi)電子景氣變化的智能手機(jī)出貨量呈現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢(shì)，對(duì)新建產(chǎn)能和加工設(shè)備的投資需求不足，由此導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加??；部分老客戶自身業(yè)務(wù)開(kāi)展不順利影響了前期回款，存在應(yīng)收賬款壞賬減值損失，對(duì)公司新增市場(chǎng)的開(kāi)拓存在一定的拖累等。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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