5月24日，小鵬汽車發(fā)布了2023年第一季度財報。正如小鵬自去年“G9慘案”以來所表現(xiàn)的那般委頓，這份財報不出意外地寫滿了小鵬的一把辛酸淚。

1. 門店在擴張，研發(fā)在增長，但銷量卻在大幅下跌；

【資料圖】

2. 價格戰(zhàn)爆發(fā)，國補退坡，汽車?yán)麧櫬示钩韶摂?shù)，嚴(yán)重缺乏抗風(fēng)險能力；

3. 產(chǎn)品矩陣整體勢弱，押注G6，不得已再度高風(fēng)險運營。

關(guān)于以上3點，接下來我們一一討論。

1、

首先就第一點來看。根據(jù)財報，截止到今年3月31日，小鵬的實體銷售網(wǎng)絡(luò)達到425間門店，覆蓋了145座城市。而根據(jù)小鵬2022年第一季度財報，彼時小鵬的實體門店為336座，共計覆蓋了138座城市。

一年來，小鵬擴張了89間門店，進入了7座城市。

另外在研發(fā)上，今年一季度小鵬汽車的研發(fā)支出為13億元，同比增長6.1%，環(huán)比增長5.3%。

然而門店即使在持續(xù)擴張，研發(fā)也在不斷增長，但其產(chǎn)生的力量明顯還沒能在銷量端釋放。小鵬一季度的總銷量僅為18230輛，環(huán)比下降17.9%，同比下降竟有47.2%之巨。

究其原因，門店即使在擴張，但直到王鳳英正式新官上任小鵬總裁之前，小鵬直營店和加盟店之間的內(nèi)耗一直是小鵬銷售體系的一大毒瘤。

據(jù)悉，在王鳳英履任之前，小鵬原有4大銷售區(qū)域，其中下轄所有的門店中約30%為加盟店，70%為直營店。

由于小鵬銷售區(qū)域劃分比較粗放，直營店和加盟店之間難免陷入互相競爭的內(nèi)耗局面，而彼時小鵬本身組織架構(gòu)混亂，綜合管理能力薄弱，這種內(nèi)耗更為嚴(yán)重。

不過自王鳳英履任之后，這一情況則開始發(fā)生改觀。

王鳳英變4個銷售大區(qū)為20個銷售小區(qū)，區(qū)域中的直營店與加盟店統(tǒng)一向區(qū)域負責(zé)人匯報，盡量避免二者之間的競爭。

盡管銷售體系確有改變，但王鳳英畢竟在年初才剛剛加入小鵬。惡習(xí)往往積重難返，想在短短一個季度內(nèi)讓小鵬的一線門店煥然一新，王鳳英也無能為力。把“擴張”這步棋走好，令銷售戰(zhàn)線有效拉開就已經(jīng)很不錯了。

另外在研發(fā)上，由于P7更新?lián)Q代P7i、SEPA2.0扶搖架構(gòu)以及G6的研發(fā)，研發(fā)增長自是理所當(dāng)然。可見，小鵬通過技術(shù)強化自己的科技標(biāo)簽仍在不遺余力。

然而隨著技術(shù)越來越尖端，更新越來越快，通過早期技術(shù)積累構(gòu)筑的創(chuàng)新壁壘已經(jīng)越來越難以打破，而構(gòu)筑新的創(chuàng)新壁壘也在變得越來越難。這對于執(zhí)著于“科技標(biāo)簽”的小鵬是極為不利的現(xiàn)實環(huán)境。

雖然小鵬一直在一有機會便強調(diào)自己智能技術(shù)的遙遙領(lǐng)先，打造自己的科技屬性，但遺憾的是，第一，交通事故仍然在發(fā)生，智能輔助駕駛技術(shù)可靠性很難服眾。

第二，相比已經(jīng)紛紛涌入智能賽道的一眾競品，小鵬的智能輔助技術(shù)特性差異化不夠明顯，智能座艙相對特斯拉、蔚來、理想等，也不具備明顯的優(yōu)勢。

第三，既以科技為標(biāo)簽，可智能并不是小鵬旗下所有產(chǎn)品的標(biāo)配，想體驗XNGP沒問題，得加錢。

第四，相比小鵬自吹智駕最強，實際體驗卻非常一般，有些地方的表現(xiàn)甚至相當(dāng)差。

在最初創(chuàng)業(yè)階段，給自己貼一個“科技標(biāo)簽”沒有任何問題，但最終能否立住腳，決定權(quán)還是在用戶手里。

2、

接下來是第二點。根據(jù)財報，小鵬一季度汽車?yán)麧櫬蕿?2.4%，而2022年同期為10.4%，2022年第四季度為5.7%。

對于汽車?yán)麧櫬实霓D(zhuǎn)負，小鵬在財報中的解釋為“主要由于銷售促銷增加及新能源汽車補貼屆滿所致”。

誠然，2023開年的價格戰(zhàn)至今仍未停息，小鵬旗下所有車型目前仍有或多或少的優(yōu)惠。其中P7更因為換代P7i，清庫現(xiàn)象已經(jīng)非常普遍，優(yōu)惠幅度幾乎最大。另外新能源汽車補貼的持續(xù)退坡當(dāng)然也是客觀存在的原因。

不過值得一提的是，小鵬銷售成本其實也在下降。

財報顯示，小鵬一季度銷售、一般及行政開支為13.9億，較2022年同期的16.4億減少15.5%，并較2022年第四季度的17.7億減少21%。

對此，小鵬的解釋為“主要由于特許經(jīng)營店傭金減少及營銷及廣告開支減少”。

其實在成本端減少的不只是小鵬在財報中說的這部分。自去年12月份開始，新能源汽車市場增速開始變緩，作為鋰電池的核心材料—碳酸鋰的價格一直跌跌不休，直到最近才有反彈之勢。所以占據(jù)新能源整車成本50%左右的電池成本也在減少。

天時人和，降本已然初步實現(xiàn)，但增效仍有一段距離，起碼反饋到銷量還有一段距離。

同時從另外的角度來看，“主要由于銷售促銷增加及新能源汽車補貼屆滿所致”的銷售端收入空間壓縮的苦果并不是小鵬一家在吞，全行業(yè)除了特斯拉仍能安然數(shù)錢，其他哪一家不是如芒在背。

小鵬作為新勢力中的代表人物，因為上述原因，且在成本也在減少的前提下，汽車?yán)麧櫬蕝s轉(zhuǎn)負，充分暴露了其體系化競爭力的薄弱，抗風(fēng)險能力的嚴(yán)重不足。

因此，在市場環(huán)境惡化與本身抗風(fēng)險能力不足的交織之下，小鵬的總收入、交付量、毛利率等關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)盡皆失守，虧損繼續(xù)加劇至23.4億元，一個季度的凈虧損比極氪汽車去年一年的凈虧損還多也就不足為奇。

3、

最后就第三點來看。根據(jù)財報，小鵬7月份的總交付量僅為7079輛。雖在P7i的帶領(lǐng)下有所回升，但如今已不是P7獨領(lǐng)風(fēng)騷的年月。P7i盡管有所升級，SKU也被簡化，可在轎跑新能源遍地都是的當(dāng)下，P7已難復(fù)當(dāng)年勇。

小鵬汽車董事長何小鵬在一季度業(yè)績會上曾表示，期待到四季度月交付量目標(biāo)增長到2萬臺以上，運營現(xiàn)金流也將相應(yīng)轉(zhuǎn)正。

現(xiàn)在小鵬能否東山再起的壓力都來到了G6身上。

G6，小鵬稱之以“無人駕駛前最后一款車”。為了G6，小鵬請來了劉慈欣做設(shè)計顧問，請來了海沃德現(xiàn)身上海車展打卡G6，可謂是煞費苦心。

何小鵬說“我相信G6將會成為中國價格介乎人民幣200000元人民幣至人民幣300000元的新能源SUV市場最受矚目的熱銷爆款之一?！?/p>

的確，自P7之后，小鵬已經(jīng)苦無爆款久矣。本寄希望于G9為翻身之作，但萬萬沒想到成為了翻船之作。

不過塞翁失馬焉知非福。G9也成了小鵬臥薪嘗膽、顛覆自我的轉(zhuǎn)折點。

“于2023年第一季度我對公司的戰(zhàn)略、組織和管理團隊進行了果斷調(diào)整。我很有信心在接下來的幾個季度打造產(chǎn)品銷量、團隊士氣、客戶滿意度和品牌口碑的正循環(huán)“。何小鵬如是說道。

G6對于小鵬來說，是小鵬改革成功與否的試金石，更是能否將小鵬從鬼門關(guān)拉回的救命藥。

4、電動勢有話說

小鵬一季度的財報雖然是一把辛酸淚，但已經(jīng)成立近10年的小鵬豈能為一紙財報所困。關(guān)鍵是要從財報這份過往的成績單中讀出未來更長期的價值。

以往的小鵬比較偏理工男思維，其視角往往更聚焦在自己身上。忙于“秀肌肉”而與用戶的實際需求產(chǎn)生一定程度的脫節(jié)。

雖然經(jīng)過組織架構(gòu)調(diào)整，小鵬強調(diào)了產(chǎn)品與用戶需求的連接，但小鵬所強調(diào)的用戶需求一直以“智能駕駛”為核心。而“智能駕駛”這一需求究竟是不是能夠支撐起當(dāng)下小鵬實現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)濟的核心來源，目前并沒有明確的數(shù)據(jù)支撐。

這也令繼續(xù)強調(diào)“智能駕駛”的G6能否如小鵬所愿實現(xiàn)大賣變得更加撲朔迷離。

不過關(guān)于小鵬汽車的未來以及G6的大賣，何小鵬還是自信的。

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