3月27日，央行降準(zhǔn)正式落地，預(yù)計(jì)釋放中長期資金6000億元。

降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放6000億元中長期資金

據(jù)央行17日公告，為推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

【資料圖】

據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，本次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放6000億元中長期資金，疊加月中MLF超額續(xù)作2810億元，3月合計(jì)投放中長期資金近9000億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受媒體采訪表示，央行通過此次全面降準(zhǔn)意在向銀行體系釋放低成本、長期限的流動性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域的支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，在當(dāng)前銀行業(yè)負(fù)債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，央行適時降準(zhǔn)，有助于更好的激發(fā)實(shí)體融資需求，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、降成本，并有效緩解銀行負(fù)債和經(jīng)營壓力，增強(qiáng)經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。

股市債市怎么走？機(jī)構(gòu)：降準(zhǔn)支撐A股企穩(wěn)上行

降準(zhǔn)意味著市場上流動性更加充裕，對于股市、債市而言無疑是利好。

川財(cái)證券指出，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)落地后，股市和債市將迎來利好，可重點(diǎn)關(guān)注銀行、地產(chǎn)領(lǐng)域。對股市來講，降準(zhǔn)為各行各業(yè)提供信貸支持，刺激經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)基本面向好，對股市起到提振作用，并且降準(zhǔn)也提振了投資者信心。對債市來說，此次降準(zhǔn)釋放流動性資金，為銀行間市場注入流動性，資金成本價格下降，寬信用預(yù)期增強(qiáng)，平抑前段時間債市波動。

招商證券首席策略分析師張夏團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等風(fēng)險事件爆發(fā)后，本次降準(zhǔn)有利于提振市場信心，預(yù)計(jì)所釋放的流動性有望助力融資逐漸企穩(wěn)回升，支撐A股企穩(wěn)上行。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對中新經(jīng)緯表示，“這次降準(zhǔn)，對于購房者來說，肯定有一定的利好，大部分貸款購房者房貸利率將繼續(xù)降低?！?/p>

張大偉進(jìn)一步指出，整體看，當(dāng)下房地產(chǎn)市場需要購房者恢復(fù)信心，而市場要企穩(wěn)肯定必須從一二線開始，當(dāng)下1-2月市場出現(xiàn)了輕微的企穩(wěn)，市場期待出現(xiàn)更多寬松政策。特別是一線城市需要更多的穩(wěn)樓市政策。

“降準(zhǔn)肯定可以降低信貸成本，但需要針對一線城市改善有針對性政策，整個中國房地產(chǎn)市場必須要一線城市穩(wěn)定，特別是改善需求扶持政策落地市場才有望真正企穩(wěn)?！睆埓髠フf道。

未來降準(zhǔn)降息可能性還有多大？

國海證券認(rèn)為，后續(xù)降準(zhǔn)仍有空間，但幅度可能相對謹(jǐn)慎。一方面，本次降準(zhǔn)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%，與“隱形下限”5%還有2.6個百分點(diǎn)的差距，與1999年我國法定存款準(zhǔn)備金率“最低下限”6%還有1.6個百分點(diǎn)的差距。2018年以來央行已經(jīng)實(shí)施15次降準(zhǔn)，平均法定存款準(zhǔn)備金率從14.9%降到7.6%，近兩年央行對剩余空間的利用更加謹(jǐn)慎。另一方面，降準(zhǔn)是釋放長期流動性來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效方式之一，考慮到年內(nèi)依然存在流動性缺口，我們預(yù)計(jì)仍有可能繼續(xù)降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼所長鐘正生認(rèn)為，下一次降準(zhǔn)在年中流動性緊張節(jié)點(diǎn)、MLF到期高峰期出現(xiàn)的可能性更大。尤其是，8-12月MLF到期量均在4000億元以上，進(jìn)一步降準(zhǔn)值得期待。

“降準(zhǔn)落地并不意味著貨幣政策將進(jìn)一步朝著寬松方向調(diào)整，短期內(nèi)實(shí)施政策性降息的可能性很小?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，降息往往在應(yīng)對重大沖擊、托底經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的時點(diǎn)推出，發(fā)揮“雪中送炭”作用；在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入回升過程后，無論我國歷史上的貨幣政策操作還是其他國家貨幣當(dāng)局的政策實(shí)踐，都極少通過實(shí)施降息來“錦上添花”，助力經(jīng)濟(jì)更快上行。由此，在一季度經(jīng)濟(jì)回升勢頭已經(jīng)確立的背景下，下調(diào)政策利率的必要性不高。

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