年輕人不愛吃鴨脖了嗎?

在休閑鹵制品行業(yè)，周黑鴨(HK1458)、絕味食品(603517)和煌上煌(002695)三家上市公司是毫無爭議的三巨頭。但最近，它們都遭遇了增長瓶頸，出現(xiàn)了凈利潤大幅下降的情況。老牌選手在鹵味江湖行路難，背后都有哪些原因?羊城晚報記者走訪市場發(fā)現(xiàn)，除了市場影響外，新興網(wǎng)紅鹵味品牌的強勢崛起，給三巨頭造成了一定的沖擊。

現(xiàn)象：業(yè)績下降市值大跌

近日，絕味食品和周黑鴨相繼發(fā)布了業(yè)績公告。8月23日，周黑鴨披露上半年業(yè)績，報告顯示，上半年營收11.81億元，同比下降18.7%;歸母凈利潤為1837.7萬元，同比大幅下跌92%。在業(yè)績連續(xù)下滑三年后，好不容易在去年實現(xiàn)正增長，又在今年上半年遭遇大跌。市值也應聲下跌，截至發(fā)稿，90.56億港元的成績與上市初期的200億港元相比，跌幅超過50%。

而絕味食品此前發(fā)布的業(yè)績預告顯示，今年上半年營收預計為34億元左右，最高同比增長8.14%;歸母凈利潤在9000萬到1.1億元之間，同比下降78.08%到82.07%。這是自2017年上市以來，交出的最差業(yè)績。目前市值約為278.39億元，與去年2月超600億元相比，蒸發(fā)了一半多。

另一巨頭煌上煌還未披露上半年業(yè)績，但今年一季度凈利潤同比下跌45.57%，表現(xiàn)令人擔憂。2012年煌上煌一度被稱作“鴨脖第一股”，2016年市值飆漲到了120億元，而當下市值僅50多億元。

探因：客流減少成本上漲

鴨貨“三巨頭”集體遭遇滑鐵盧，“元兇”何在?客流減少，疊加原材料價格上漲，可能是業(yè)績“跳水”的主要原因。

絕味食品提到，報告期內部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營業(yè)，對公司銷售及利潤造成一定影響。今年5月，煌上煌投資者關系活動記錄表中披露，公司單店銷售業(yè)績下滑，大約為2019年的八成左右。

此外，周黑鴨、絕味食品都提到了成本上漲的痛點。周黑鴨表示，原材料價格上漲導致上半年成本端壓力增加，以及匯兌損失增加，使得利潤端受到較大沖擊。另外，快速開店擴張也是一筆不小的開支。據(jù)開元國際研報，今年1-5月，周黑鴨開店約450家，即便在疫情嚴重的4月份也有140多家店開出，目前線下門店總數(shù)達3160家。絕味食品方面則表示，因原材料成本上漲、銷售費用增長及給予加盟商補貼費用導致利潤同比減少;另外，因終止股權激勵，對股份支付費用加速確認，計入本報告期非經(jīng)常性損益。

此外，近日，羊城晚報記者走訪市場發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品價格偏高，可能讓以年輕人為代表的消費者不那么愿意買賬，這或許是引發(fā)三巨頭業(yè)績下跌的原因之一。位于廣州市正佳廣場的周黑鴨門店最近有買一贈一的活動，客流量依然比附近的廖記棒棒雞少一半左右，店員表示，顧客比之前少了許多。“網(wǎng)紅鹵味替代不了周黑鴨的味道，但周黑鴨太貴，我每個月只買一兩次。”一位參與買一贈一活動的大學生告訴羊城晚報記者。不少年輕人認為目前鴨貨的價格總體偏高，有些消費者只有在商家做活動時才會買。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，今年下半年，整個鹵味市場應該會迎來復蘇。

前景：市場增長誰能啃下

鹵味行業(yè)如何分類?鹵制品一般可以分為佐餐鹵制食品、休閑鹵制食品和新式熱鹵。

佐餐鹵制食品的消費人群以組建家庭的人群為主，滿足了家庭成員佐餐消費的飲食需求，代表品牌有紫燕百味雞、廖記棒棒雞等;休閑鹵制食品的消費人群多為年輕女性，作為休閑零食滿足了尋求輕松愉悅、自我獎勵的需求，代表品牌有周黑鴨、絕味、煌上煌等。而新式熱鹵消費人群側重于更為年輕的Z世代，主打新鮮、現(xiàn)鹵現(xiàn)賣，門店選址主要在購物中心及熱門商圈內部，滿足了逛吃消費、尋求自我愉悅的需求，代表品牌有盛香亭、研鹵堂、鹵大媽等。

三大巨頭遭遇的流年不利，并不妨礙我國鹵制品行業(yè)的發(fā)展。艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國鹵制品行業(yè)規(guī)模達3296億元，預計2023年將達到4051億元。

逐漸增大的市場，也吸引了不少新興品牌入局。據(jù)天眼查不完全統(tǒng)計，在2021年，有21家鹵制品企業(yè)發(fā)生25起融資事件，包括主打線上零售的王小鹵、饞匪，新式熱鹵品牌的盛香亭、鹵大媽、研鹵堂，預制鹵味品牌菊花開等。

這些品牌的崛起，一定程度上給三巨頭造成了沖擊。羊城晚報記者在廣州正佳廣場商圈走訪時發(fā)現(xiàn)，廖記棒棒雞每5分鐘就有一兩撥顧客購買，周黑鴨則要10分鐘才有一兩撥顧客購買。羊城晚報記者采訪了一位廖記棒棒雞的顧客，他表示，此前自己習慣于購買周黑鴨的產(chǎn)品，但看見廖記棒棒雞后，也想嘗試一下。

在此背景下，業(yè)績受困的鹵味企業(yè)如何實現(xiàn)突破?朱丹蓬表示，從短期來看，門店布局規(guī)模仍是影響企業(yè)在鹵味賽道一決高下的關鍵因素，因為連鎖品牌門店的大規(guī)模鋪設能夠滿足消費者對鹵味食品的即時性需求。

從這一點看，三大巨頭深耕多年，在門店數(shù)量上具有優(yōu)勢，尤其是主打加盟模式的絕味，在2021年，門店數(shù)量就已經(jīng)超過13000家。周黑鴨近幾年也逐漸放寬了加盟門檻，并且為實現(xiàn)2023年全國達到4500家至5000家門店的目標，其在今年上半年依然在逆勢開店。

不過，朱丹蓬也表示，從長期來看，門店的質量以及線上渠道的鋪設或許更加重要。財報顯示，目前傳統(tǒng)的鹵味三巨頭主要還是以線下業(yè)務為主。在2021年，周黑鴨和煌上煌的線上營收占比分別為32%和21.4%，絕味線上銷售渠道營收占比更是僅為2.01%。

根據(jù)國泰君安研究報告，2020年中國鹵制品市場CR3(業(yè)務規(guī)模前三位的公司所占的市場份額)為3.66%，前三大品牌分別為絕味食品、紫燕食品和煌上煌，市場份額分別為1.93%、0.98%、0.75%，這表明我國鹵制品市場行業(yè)集中度低，市場格局分散，新品牌未來仍有較大機會冒頭。

此外，新興品牌中的佼佼者，已經(jīng)開始謀求上市：德州扒雞披露招股書，擬在上交所主板上市;7月初，紫燕食品IPO首發(fā)成功過會，擬在A股主板上市。若成功上市，絕味食品、周黑鴨、煌上煌“三足鼎立”的格局或將生變。(李志文 胡彥 陳琬霖)

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