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【行情回顧】

隔夜，美國通脹就業(yè)下行趨勢持續(xù)凸顯，在能源價格走低的主導(dǎo)下3月PPI同比降至2.7%且不及預(yù)期，環(huán)比更負增0.1%，此外上周初請失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期上升至23.9萬人。美國總統(tǒng)拜登肯定了抗擊通脹取得的成果，而市場對在預(yù)期5月再加息一次的基礎(chǔ)上加碼博弈下半年降息，美國經(jīng)濟下行壓力使美元指數(shù)繼續(xù)走弱臨近100關(guān)口，黃金價格沖擊去年2月高位。COMEX黃金期貨高開后漲幅繼續(xù)擴大至高到2060美元以上逼近前高后收窄，收盤報2054.6美元/盎司漲1.24%創(chuàng)“三連陽”；COMEX白銀期貨與黃金同步走高一度突破26美元，收盤報25.965美元/盎司漲幅1.31%。

【后市展望】

目前全球銀行系統(tǒng)流動性風(fēng)險的恐慌情緒有所緩解，3月加息后美聯(lián)儲將進入1個多月的空窗期，銀行危機導(dǎo)致信貸緊縮或進一步拖累美國經(jīng)濟并反映在數(shù)據(jù)上，在避險配置需求仍存的情況下，美聯(lián)儲加息的預(yù)期逐步放緩疊加央行購金等因素支撐，美元指數(shù)和美債收益率將脫離高位運行呈現(xiàn)震蕩下行，都利好黃金醞釀新一輪上漲并再創(chuàng)歷史新高。短線看金價對美聯(lián)儲貨幣政策變化預(yù)期的反應(yīng)比較迅速但走勢較為反復(fù)，超買階段追高需謹慎，前期多單可繼續(xù)持有。

金融市場避險情緒緩和，白銀受到有色金屬和原油走弱的拖累減少，未來工業(yè)屬性方面對銀價仍有支撐，盡管來自印度等地區(qū)的實物投資需求有所減少，但全球白銀庫存回落趨勢仍在持續(xù)，短期銀價相較黃金反映出補漲的趨勢更加受到投資者的青睞，在較強的上行動力中有望回到26美元（5800元）以上，買入白銀期權(quán)AG2306C5800合約繼續(xù)持有。

【技術(shù)面】

COMEX黃金運行中上行通道逐步形成，均線形成多頭排列，價格在2000美元上方企穩(wěn)后仍有較大上漲空間；COMEX白銀價格持續(xù)回升突破25美元大關(guān)，上方新的阻力位在前高位26美元附近，MACD紅柱擴張反映多頭持續(xù)占優(yōu)。

【資金面】

金銀價格同步上漲使ETF持倉上升，總體上散戶投資者和長期資金暫未入場，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求，在去美元化的趨勢下未來持倉有望繼續(xù)增長。

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