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證監(jiān)會(huì)5月16日發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號(hào)：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》，進(jìn)一步規(guī)范境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證的行為，明確了申請(qǐng)程序以及規(guī)則適用、材料要求、實(shí)施安排等。

全球存托憑證，簡稱GDR，指在全球范圍內(nèi)公開發(fā)行的股票或債券，可以在兩個(gè)或兩個(gè)以上的金融市場交易。隨著相關(guān)規(guī)則的不斷落地，越來越多的企業(yè)在加速推進(jìn)發(fā)行GDR。

如何看待這樣的趨勢？經(jīng)濟(jì)之聲《財(cái)經(jīng)態(tài)度》采訪了南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝。他認(rèn)為，這體現(xiàn)出我國企業(yè)融資發(fā)展的需求，也是企業(yè)走向國際化的需要，同時(shí)還反映出企業(yè)進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的意愿。

企業(yè)發(fā)行GDR，能夠提升其在國際市場上的品牌影響力，在境外的上下游產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈與業(yè)務(wù)伙伴群體中形成廣告效應(yīng)，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展以及國際化戰(zhàn)略打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，這也是企業(yè)國際化進(jìn)程的重要一步。同時(shí)，發(fā)行GDR可以讓更多的境外投資者、尤其是優(yōu)質(zhì)的長線機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步了解境內(nèi)公司，從而引進(jìn)具有協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)投資者、戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)調(diào)整，通過股權(quán)多元化進(jìn)一步完善治理、激發(fā)長期發(fā)展活力。

在募集資金方面，發(fā)行GDR可以拓寬公司的境外融資渠道，為公司一次性募集較大規(guī)模的外幣資金，從而為開展境外項(xiàng)目的投資建設(shè)和并購計(jì)劃提供便利。

隨著境內(nèi)公司發(fā)行GDR的節(jié)奏不斷加快，相關(guān)配套監(jiān)管政策相繼落地，此次發(fā)布的《指引》，主要目的是規(guī)范企業(yè)發(fā)行GDR的行為。田利輝表示，《指引》對(duì)一系列操作步驟進(jìn)行了規(guī)范，還要求合理確定融資規(guī)模。通過統(tǒng)籌監(jiān)管，既能夠保證企業(yè)順利進(jìn)行境外融資，也能夠防止境外資金對(duì)境內(nèi)市場造成沖擊。

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