關(guān)注：

從現(xiàn)有的基本面數(shù)據(jù)動能來看，我們將機會歸為如下7類：

（1）信息產(chǎn)業(yè)類：投資方向為非硬件類（動漫游戲、云計算、傳媒、科創(chuàng)信息）、硬件類（通信設(shè)備、國證芯片）。

(資料圖片僅供參考)

（2）基建產(chǎn)業(yè)類：中證基建、高鐵產(chǎn)業(yè)。

（3）醫(yī)藥醫(yī)療類：中藥、恒生醫(yī)療保健，恒生香港上市生物科技及CS精準醫(yī)療。

（4）供需缺口類：成品糖（白糖期貨、白糖股）。

（5）金融大類：保險主題、香港證券、中證銀行。

（6）紅利指數(shù)類：低估值指數(shù)為代表，紅利指數(shù)。

（7）資源商品類：黃金、有色金屬及中證鋼鐵。

（8）耐用消費品：家用電器。

（9）物流運輸類：國證交運、CS物流。

觀點時效：季度，適用非短期交易

邏輯及政策：

（1）經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱迫使政策不能停。

（2）宏觀數(shù)據(jù)低迷的情況下，政策觀望時間窗口有望縮短，二季度可能會再次推出刺激政策，譬如降息。

主要矛盾：

我們認為2023年宏觀的主要問題是復蘇以及政策籌碼如何節(jié)儉有效地支持復蘇進程，并減少海外經(jīng)濟下滑的沖擊（假定歐美延續(xù)縮表政策，若非則外部環(huán)境轉(zhuǎn)為樂觀）。行業(yè)機會的主要方面是，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)仍然是經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)力的點，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部輪動加快；困境反轉(zhuǎn)行業(yè)重回長期增長通道，2023年首要問題是對疫情壓制的修正。

延續(xù)觀點：

（1）二季度宏觀經(jīng)濟展望觀點，內(nèi)需和國內(nèi)投資是經(jīng)濟穩(wěn)定的主要發(fā)力點。

（2）貨幣政策基于通縮維持的相對寬松局面不變。

（3）市場在成長性產(chǎn)業(yè)中選擇高成長的，并持續(xù)買入存在確定性投資復蘇受益的板塊。

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