備受關(guān)注的互聯(lián)互通下的ETF交易正式“啟航”，ETF產(chǎn)品正式納入互聯(lián)互通標(biāo)的，這是互聯(lián)互通開通以來，內(nèi)地與香港資本市場深化合作，進(jìn)一步落實(shí)高水平對(duì)外開放的又一重大舉措。這將為北向資金和南向資金增加新的投資標(biāo)的，不僅有利于豐富交易產(chǎn)品種類、為外資投資中國資本市場提供更多便利，同時(shí)對(duì)促進(jìn)兩地資本市場相互融合，以及中國資本市場進(jìn)一步開放、加速國際化進(jìn)程也具有重要意義。

ETF互聯(lián)互通促進(jìn)兩地資本市場雙向開放。近年來，中國證監(jiān)會(huì)有序推動(dòng)內(nèi)地與香港金融市場和基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，分別于2014年和2016年推出滬港通、深港通機(jī)制，開創(chuàng)了跨境投資的新模式，對(duì)促進(jìn)兩地資本市場穩(wěn)健發(fā)展發(fā)揮了積極作用。目前，互聯(lián)互通已成為外資配置A股和內(nèi)地投資者配置港股的主要途徑之一。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，滬深股通資金合計(jì)凈流入約1.6萬億元，港股通資金合計(jì)凈流入約2萬億元。根據(jù)交易所公告，首批正式納入滬深港通標(biāo)的ETF達(dá)87只，其中包括滬股通ETF共53只，深股通ETF共30只，港股通ETF共4只。內(nèi)地投資者可通過南向滬港通和深港通買到4只港股ETF，而國際投資者則可通過北向滬深股通買到83只A股ETF。此次ETF的納入擴(kuò)大了可投資范圍，將為內(nèi)地與香港資本市場引入更多“活水”，有助于內(nèi)地與香港市場進(jìn)一步融合，拓展市場廣度與深度，為推動(dòng)兩地資本市場雙向開放和穩(wěn)健發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

ETF互聯(lián)互通加速資本市場國際化進(jìn)程。ETF產(chǎn)品正式納入互聯(lián)互通標(biāo)的，是落實(shí)國家對(duì)外開放戰(zhàn)略部署、支持香港市場鞏固和提升國際金融中心地位的重要舉措。自2002年實(shí)施QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度、2011年實(shí)施RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度以來，中國資本市場對(duì)外開放步伐持續(xù)加快。作為近兩年規(guī)模不斷增長的產(chǎn)品，ETF一直是投資者參與資本市場投資的重要標(biāo)的，由于可以直接跟蹤指數(shù)，越來越多的投資者借助ETF間接投資股票市場。

此前，境外投資者只能通過購買香港上市的ETF來投資內(nèi)地的ETF，隨著對(duì)外開放戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，ETF納入互聯(lián)互通，ETF將成為資本市場對(duì)外開放的重要載體。ETF互聯(lián)互通機(jī)制將進(jìn)一步拓寬，有利于豐富跨境投資品種，為境內(nèi)外投資者提供更多投資便利和機(jī)會(huì)，有助于持續(xù)推動(dòng)中國資本市場的國際化進(jìn)程。

從北至南，滬深港通連香港而接全球。作為我國資本市場雙向開放的重要機(jī)制，在香港回歸祖國25周年之際，滬深港通迎來重要升級(jí)擴(kuò)容。ETF納入互聯(lián)互通，標(biāo)志著我國資本市場制度型雙向開放邁出新步伐，有助于增強(qiáng)境外投資者對(duì)中國資本市場的長期信心。

數(shù)據(jù)顯示，在港交所上市的股票ETF中，投向A股的基金合計(jì)規(guī)模已超500億元，體現(xiàn)了境外市場對(duì)A股ETF的投資需求，未來互聯(lián)互通有望為內(nèi)地A股ETF引入多樣化的增量資金。從長期看，當(dāng)前ETF納入互聯(lián)互通只是一個(gè)開始，今后兩地市場的投資者群體將進(jìn)一步擴(kuò)大，以利于推動(dòng)兩地ETF市場可持續(xù)健康發(fā)展。(徐江)

關(guān)鍵詞： 資本市場 互聯(lián)互通機(jī)制 北向資金 南向資金