繼2020年IPO融資額創(chuàng)10年新高之后，業(yè)內(nèi)預(yù)計2021年有望再創(chuàng)新高。

1月4日，普華永道發(fā)布2020年IPO市場相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年A股共有395只新股上市，融資總額為4719億元，IPO數(shù)量和融資額同比分別增長97%和86%。

“雖然新冠疫情對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了影響，但由于中國國內(nèi)經(jīng)濟迅速平穩(wěn)復(fù)蘇以及注冊制改革的階段性成功，A股上市活動不僅并未受影響，反而呈現(xiàn)了積極活躍的態(tài)勢。”普華永道中國市場主管合伙人梁偉堅表示。

注冊制的實施加快了A股IPO的速度，通過注冊制發(fā)行的IPO數(shù)量已經(jīng)超過了審核制。2020年科創(chuàng)板IPO數(shù)量145宗，創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量107宗，均超過了上海主板IPO的數(shù)量(89宗)。

展望2021年，“A股IPO融資額或?qū)⒃賱?chuàng)近10年新高，預(yù)計2021年A股多層級資本市場獲得IPO企業(yè)數(shù)量將達430~490家，融資規(guī)模為4500億~4800億元人民幣。”梁偉堅的判斷依據(jù)在于，這得益于“雙循環(huán)”新格局和中央“十四五”規(guī)劃進入新發(fā)展階段的戰(zhàn)略機遇，若干配套因素均利好資本市場以及聚焦全面實行注冊制的推動，A股IPO將會繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭。

2020A股IPO創(chuàng)10年新高

2020年，滬市主板IPO數(shù)量89家，科創(chuàng)板IPO數(shù)量145家，創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量107家，中小企業(yè)板54家。這其中科創(chuàng)板已試點注冊制一年半左右時間，創(chuàng)業(yè)板于2020年8月份落地注冊制試點。

與此同時，2020年科創(chuàng)板融資額高達2226億元，在各板塊中排名第一，而主板、創(chuàng)業(yè)板和中小板的融資額之和為2493億元。2020年IPO前十大個股融資額累計達1417億元，占全年IPO融資總額的30%。其中，科創(chuàng)板獨占7家，所處的行業(yè)包括芯片、生物科技等，中芯國際以532億元的融資額獨占鰲頭。

從行業(yè)來看，相較2019年金融板塊上市數(shù)量和融資金額較多，2020年IPO榜單前列則被工業(yè)品、消費品和科技占據(jù)。

具體來看，上海主板IPO以工業(yè)產(chǎn)品、零售、消費品及服務(wù)為主，科創(chuàng)板以信息科技及電訊和工業(yè)產(chǎn)品為主，深圳中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板則以工業(yè)產(chǎn)品為主。

以首發(fā)上市公司的全面攤薄市盈率來看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率相對較高。其中，市盈率在20倍~40倍區(qū)間的首發(fā)公司，科創(chuàng)板有52家，創(chuàng)業(yè)板有74家;市盈率在40倍~60倍區(qū)間的首發(fā)公司，科創(chuàng)板有50家，創(chuàng)業(yè)板有14家，而滬市主板和中小企業(yè)板的數(shù)量分別為2家、0家。

市場對于新股股價是否破發(fā)也較為關(guān)注。根據(jù)普華永道統(tǒng)計，2020年在新股上市當(dāng)天，四個板塊均沒有破發(fā)股，但是到2020年底再看，近400家上市公司中，股價低于首發(fā)上市價格的逾40%。

“這是一個不斷交給市場運行的、在二級市場上用投資者眼光評判一家公司價格的價格引導(dǎo)機制。”普華永道中國綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進稱。

放到全球市場來看，2020年中國資本市場(滬市、深市、香港市場)融資1202億美元，位居全球第一。美國納斯達克和紐約證券交易所合計融資逾800億美元。

從單個來看，融資方面，納斯達克仍是全球最大融資市場，其次為基本持平的香港市場和上海市場，再是紐約證券交易所，然后是深圳市場、倫敦市場;市值方面，紐約證券交易所排名第一，納斯達克位居第二，然后依次為滬深市場、香港市場、倫敦市場。

在當(dāng)前中美關(guān)系錯綜復(fù)雜的大環(huán)境下，2020年不少中國企業(yè)仍然選擇去美國上市。根據(jù)普華永道統(tǒng)計，2020年，有31家中概股登陸美國資本市場，合計融資金額121億美元，融資額已達到2019年的4倍。其中新能源汽車、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)尤其受到美國投資者的青睞，單個上市募集資金額都在10億美元之上。

預(yù)計2021年科創(chuàng)板仍為主力

“2021年，注冊制或?qū)⑷嫱七M擴展至主板及中小企業(yè)板，退市新規(guī)的推出也將有助于A股構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的生態(tài)系統(tǒng)，提高上市公司的質(zhì)量，加快提升市場的資源配置效率。”孫進稱。

那么，在2021年，A股市場會全面推行注冊制嗎?

普華永道中國審計部合伙人楊方對第一財經(jīng)稱，A股其他板塊是否在2021年一定落實注冊制尚存不確定性。

不過在她看來，在注冊制試點以來，A股市場相較以往發(fā)生了一些變化：一是更多新業(yè)態(tài)、新經(jīng)濟公司赴科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市，信息披露方面要求比較高;二是審核速度相較核準制提速較多，審核時間整體可預(yù)期;三是出臺了較多規(guī)范中介機構(gòu)的規(guī)則，并對發(fā)行人提出要求，以助推A股市場更加健康發(fā)展。

對于2021年A股市場IPO將呈現(xiàn)出哪些特征?楊方稱，相對來說，2021年應(yīng)該會有一些比較好的企業(yè)申報，從近兩個多月科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)來看，可以看到一些較有名氣的公司已提交IPO資料。這是因為這類公司在2020年或者2019年科創(chuàng)板剛開板之時，一直處于觀望狀態(tài)，或者在做結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。

她同時稱，從行業(yè)角度上來看，2021年科創(chuàng)板申報企業(yè)應(yīng)該仍會集中在云計算、人工智能、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

“從整體速度來看，每個季度的申報速度還是略有不一樣，甚至?xí)幸环N感覺，2020年整體申報速度可能比2019年稍微有所放緩。”楊方稱，企業(yè)申報IPO速度放緩的原因并不是在于硬核企業(yè)變少，可能是綜合考慮市場容量、市場環(huán)境等方面因素。

那么，企業(yè)申報速度放緩的情況是否也會在2021年出現(xiàn)?

楊方稱，以科創(chuàng)板為例，目前處于審核狀態(tài)的公司有200多家，交易所應(yīng)該也會想各種各樣的策略保證審核速度，畢竟現(xiàn)在科創(chuàng)板審核過程中回答問題、提交注冊等環(huán)節(jié)的時間有所限定，以保證沒有較大的量積壓。

展望2021年A股市場各板塊的首發(fā)上市公司數(shù)量及融資規(guī)模，普華永道預(yù)測稱，上海主板上市數(shù)量為100家~110家，融資金額在1000億元~1100億元之間;科創(chuàng)板上市數(shù)量為150家~160家，融資金額在2000億元~2100億元之間;創(chuàng)業(yè)板上市數(shù)量為125家~150家，融資金額在1100億元~1200億元之間;中小企業(yè)板上市數(shù)量為55家~60家，融資金額在400億元左右。(黃思瑜)

關(guān)鍵詞： 2021年IPO