未按期披露年報(bào)者5月6日起暫停股票轉(zhuǎn)讓——

近600家新三板公司可能被摘牌

對(duì)于6月30日前仍未披露年報(bào)的公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將堅(jiān)決予以強(qiáng)制摘牌，做到“出現(xiàn)一家、出清一家”，凈化市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)市場(chǎng)秩序，形成“有序進(jìn)退、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)格局，提升掛牌公司整體質(zhì)量

日前，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(也稱“新三板”)發(fā)布公告稱，決定自2019年5月6日起暫停未按期披露年報(bào)公司的股票轉(zhuǎn)讓。

據(jù)悉，截至2019年4月30日，共計(jì)10010家公司須披露2018年年度報(bào)告，除已完成披露及已提交終止掛牌申請(qǐng)的公司外，尚有597家公司未能按期披露年度報(bào)告。這一數(shù)據(jù)較2017年的460家公司未能按期披露年度報(bào)告有所上升。

近日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，按相關(guān)規(guī)定，對(duì)于無正當(dāng)理由未按期披露年報(bào)的掛牌公司及相關(guān)責(zé)任人，將采取紀(jì)律處分等監(jiān)管措施，并將繼續(xù)敦促尚未履行信息披露基本義務(wù)的掛牌公司盡快披露年報(bào)。對(duì)于6月30日前仍未披露年報(bào)的公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將堅(jiān)決予以強(qiáng)制摘牌，做到“出現(xiàn)一家、出清一家”，凈化市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)市場(chǎng)秩序，形成“有序進(jìn)退、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)格局，提升掛牌公司整體質(zhì)量，保障投資者合法權(quán)益，切實(shí)提升新三板服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小微企業(yè)的能力。

對(duì)信披違規(guī)“零容忍”

有業(yè)內(nèi)人士表示，掛牌公司不按期披露年報(bào)的原因很多。一般來說，不按期披露年報(bào)，可能意味著公司治理存在嚴(yán)重缺陷，內(nèi)控制度缺失，財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，“董監(jiān)高”人員不忠實(shí)勤勉，實(shí)際控制人不誠(chéng)信等。

據(jù)悉，新三板梳理分析了預(yù)計(jì)無法按期披露公司的情況。分析結(jié)果顯示，這其中的大部分公司對(duì)年報(bào)編制披露工作不重視，未及時(shí)聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)，甚至有部分公司拒不聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)、坐等摘牌，有近四分之一的公司曾因未按期披露定期報(bào)告被采取過自律監(jiān)管措施。因此，股轉(zhuǎn)公司對(duì)于拒不披露年報(bào)的行為加強(qiáng)監(jiān)管，能為下一步新三板改革創(chuàng)造更好的條件。

新三板相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)未按期披露年報(bào)公司加大懲處力度，有利于維護(hù)公平、公正、公開的市場(chǎng)原則。年報(bào)是掛牌公司信息披露體系的核心內(nèi)容，是投資者全面了解掛牌公司經(jīng)營(yíng)管理情況、理性作出投資決策的重要依據(jù)。新三板掛牌公司作為非上市公眾公司，應(yīng)當(dāng)按照《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》的要求真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，按期披露年報(bào)是遵循信息披露及時(shí)性原則的最基本要求。

專家表示，掛牌公司不按期披露年報(bào)，無視法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的信息披露基本義務(wù)和基本規(guī)范，是對(duì)市場(chǎng)法律規(guī)則嚴(yán)肅性和權(quán)威性的蔑視，是對(duì)市場(chǎng)公開、公平、公正原則的嚴(yán)重破壞，嚴(yán)重?fù)p害了投資者知情權(quán)等合法利益，喪失了掛牌公司守法合規(guī)、誠(chéng)實(shí)信用的行為底線。

2018年12月25日，新三板發(fā)布《關(guān)于做好掛牌公司2018年年度報(bào)告披露相關(guān)工作的通知》，首次明確2019年將對(duì)未按期披露年報(bào)的掛牌公司及相關(guān)責(zé)任主體給予紀(jì)律處分并記入誠(chéng)信檔案，相關(guān)紀(jì)律處分信息將依法向社會(huì)公開。

作為交易場(chǎng)所組織者，新三板將對(duì)這一觸及監(jiān)管紅線的嚴(yán)重信息披露違規(guī)行為“零容忍”，對(duì)未按期披露年報(bào)的公司及相關(guān)責(zé)任主體將實(shí)施紀(jì)律處分等監(jiān)管措施，并計(jì)入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)，依法向社會(huì)公開相關(guān)處罰信息，提高一線監(jiān)管的威懾力。

坐等“強(qiáng)制摘牌”有風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于597家沒有在4月30日之前披露年報(bào)的掛牌公司，專家認(rèn)為可能有一些掛牌公司在坐等“強(qiáng)制摘牌”。

目前，新三板掛牌公司股份流動(dòng)性不活躍問題尚未解決。部分公司掛牌之后，融資效應(yīng)不明顯，但繼續(xù)留在新三板需要付出不少成本，因此有意從新三板退出。

北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南告訴經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者，如果公司被強(qiáng)制摘牌，就不用走主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的流程。目前，主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的流程中有一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)叫異議股東保護(hù)。掛牌公司主動(dòng)摘牌需要按照協(xié)議價(jià)格回購(gòu)異議股東持有的股票。如此一來，掛牌公司往往不能順利拿出一個(gè)讓各方都能接受的方案。被強(qiáng)制摘牌后，這個(gè)環(huán)節(jié)就擱置到摘牌后再解決。因此，如果掛牌公司今后不準(zhǔn)備再在資本市場(chǎng)上“玩”，就有可能坐等強(qiáng)制摘牌。

“異議股東保護(hù)是目前掛牌公司想退出時(shí)最頭痛的問題，為此需花的時(shí)間成本和財(cái)務(wù)成本非常高。”周運(yùn)南表示，但一家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如果還想在資本市場(chǎng)上有所作為的話，是不敢被強(qiáng)制摘牌的，因?yàn)檫@個(gè)懲罰要記錄在誠(chéng)信檔案。未來，不論是被上市公司并購(gòu)，還是首次公開發(fā)行股票(IPO)，有了這個(gè)污點(diǎn)，肯定會(huì)遇到麻煩。

數(shù)據(jù)表明，4月份新三板摘牌企業(yè)超200家。力鼎資本創(chuàng)始合伙人高鳳勇表示，當(dāng)初企業(yè)一窩蜂地掛牌新三板，不見得都是對(duì)的;如今又一窩蜂地走，也未見得就是對(duì)的。中小企業(yè)來新三板的初心，應(yīng)該是通過掛牌新三板，規(guī)范和迫使自己找到一條正確的資本市場(chǎng)之路。掛牌是手段，發(fā)展好自己才是目的。(記者 ?；荽?

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